2022-05-07中国星河(601881)证券股份有限公司石金漫,杨策对华域汽车(600741)进行征询并发布了征询泄露《毛利率暂时承压亿宝下载app，股权出售提振一季度事迹泄露》，本泄露对华域汽车给出买入评级，现时股价为19.8元。
华域汽车(600741)
投资事件公司公布2021年年报及2022一季报，2021年公司罢了营收1399.44亿元，同比+4.77%；归母净利为64.69亿元，同比+19.72%；扣非归母净利为50.01亿元，同比+18.66%；基本EPS为2.05元/股，同比+19.72%。2022Q1公司罢了营收373.70亿元，同比+7.15%；归母净利为17.07亿元，同比+32.13%。
咱们的分析与判断
（一）公司营收稳步增长，客户群体拓展。2021年公司罢了营收1399.44亿元，同比+4.77%，21Q4罢了营收396.10亿元，同/环比增幅鉴识为-5.36%/+17.45%，22Q1公司罢了营收373.70亿元，同比+7.15%。公司全资子公司于2021年收购延锋安道拓座椅有限公司49.99%股权，以赢得安道拓群众领域汽车座椅家具关联常识产权的永远许可使用权，全面罢了对汽车座椅业务的自主掌控。汽车电子分公司发布自主研发的4D成像毫米波雷达家具已赢得整车形势定点；自主研发驱动电机系列平台家具，新获沃尔沃汽车关联车型辅驱电机群众定点，加速新兴业务本事研发和家具落地。主买卖务收入的49.2%来自于上汽集团(600104)除外的整车客户，客户结构陆续优化。
（二）打算举座肃穆，毛利率暂时承压。2021Q4/2022Q1单季归母净利润鉴识为17.67/17.07亿元，同比鉴识-23.20%/+32.13%，其中2022Q1事迹大幅改善主要系出售上海法雷奥汽车电机雨刮系统有限公司27%股权罢了投资收益所致。2021年公司销售毛利率为14.38%，同比-0.85pct；单季角度来看，21Q4毛利率12.61%，同/环比鉴识-5.13%/-3.41%，22Q1毛利率为13.85%，同/环-1.05%/+1.24%，毛利率承压，预测主要受芯片供应劳苦、疫情多点懒散以及原材料加价等身分影响。2021年公司时间用度率为10.7%，同比-0.24pct，其中，销售用度率为0.71%，同比+0.14pct，解决用度率为5.50%，同比-0.68pct，研发用度率为4.54%，同比+0.37pct，提质控费质效精致，研发力度有所加大。
（三）智能化发展出息可期，国外化发展深切。公司智能座椅系统、智能内饰名义、模块化副样子板、智能氛围灯、智能开关等家具，已赢得西洋整车客户高端车型定点；华域视觉开发国外高出的智能车灯交互系统百万像素DLP数字大灯、前后ISD数字交互式尾灯及收尾系统lightingmaster等家具罢了对智己汽车、高合汽车等关联车型的量产供货，将来智能化家具发展空间庞杂。公司的汽车内饰、轻量化铸铝、车灯和油箱系统等业务冉冉运行拓展群众商场，现在已在美国、德国、泰国、俄罗斯、澳大利亚、捷克、斯洛伐克等国度开导有101个分娩制造（含研发）基地，完善国表里产业布局。
投资提出：预测公司2022-2023年归母净利润鉴识为72.66/80.04亿元，同比增幅鉴识为12.32%/10.15%,对应EPS鉴识为2.3/2.54元每股，对应PE8.5X/7.7X，赐与“保举”评级。
风险指示：1、芯片劳苦风险；2、原材料价钱飞腾的风险；3、新冠疫情对产业链酿成不利影响的风险。
证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，中金公司常菁征询员团队对该股征询较为深切，近三年预测准确度均值高达94.89%，其预测2022年度包摄净利润为盈利77.06亿，左证现价换算的预测PE为8.11。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；往日90天内机构主张均价为30.44。证券之星估值分析器具浮现，华域汽车（600741）好公司评级为2.5星，好价钱评级为4星，估值详细评级为3星。(评级领域：1 ~ 5星，最高5星)
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